Ilirika – tedenski gospodarski komentar

Marsikateremu vlagatelju se letos postavi vprašanje, ali je ob korekcijah, ki jih bo v tem letu lahko povzročalo zategovanje denarne politike v ZDA, kupovanje delnic ameriškega tehnološkega sektorja pravilna odločitev? Medtem ko še naprej lahko pričakujemo visoko rast prihodkov vodilnih tehnoloških podjetij iz naslova računalništva v oblaku, pa bo ta sektor zaradi povišanja obrestnih mer mnogo bolj diskontiran kot »tradicionalni« oziroma bolj defenzivni sektorji.

Za vlagatelje, ki menijo, da bo letošnja višina dobička tehnoloških podjetij več kot odtehtala rast obrestnih mer in bi posledično ob korekcijah želeli višati izpostavljenost tehnološkemu sektorju, je eden izmed zanimivejših ETF-skladov sklad, ki sledi indeksu S&P North American Technology-Software Index. Ta ETF trguje pod trgovalno kratico IGV in ponuja investicijsko izpostavljenost sektorjem programske opreme, IT- in internetnih storitev na področju Severne Amerike. ETF IGV vključuje podjetja, kot so Adobe Systems, Microsoft Corporation, Salesforce, Oracle Corporation, ServiceNow, Autodesk in Activision Blizzard.

Z ETF-skladi (exchange-traded funds) se trguje enako kakor z delnicami. Sklad sledi določenemu indeksu, ki lahko vsebuje delnice podjetij, obveznice, surovine, valute ali kateri drugi finančni instrument. Delničarji nimajo neposrednega lastništva nad sredstvi v ETF-skladu. ETF-skladi se od vzajemnih razlikujejo predvsem po tem, da jih zaradi pasivne strategije investiranja bremenijo nižji stroški upravljanja in so tako tudi provizije pri ETF-skladih mnogo nižje kot pri vzajemnih skladih, ob nemalokrat višjih donosih. Zaradi nižjega števila dni poravnave so tudi bolj likvidni od vzajemnih skladov. ETF sklade se lahko kupuje oziroma se lahko z njimi trguje preko trgovalnega računa, ki ga imajo fizične ali pravne osebe odprtega pri borzno posredniških hišah, ali preko storitve Individualnega upravljanja premoženja (IUP), ki jo tudi nudijo borznoposredniške hiše.

Poleg dejstva, da so cene podjetij v skladu ETF IGV že na visokih nivojih, je investicija v ta ETF, kljub nakupu ob korekcijah, bolj smiselna kot dolgoročna naložba ob pestri družbi preostalih naložb. Ne smemo namreč prezreti mnogih potencialnih tržnih, makroekonomskih in drugih specifičnih tveganj podjetij samih, ki lahko vplivajo na donosnost sklada v krajšem časovnem obdobju.